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PTA多头势不可挡 空方或“转战”远月合约!

发布时间:2019-07-01 13:11:28 信息来源:

 

近期,郑州PTA期货主力1909合约从5200元/吨一线反弹,延续上穿20日、40日均线,成功站上60日均线,1909合约单日成交更是一度到达570万手。笔者以为,虽然安装集中检修、下游织造抄底原料、原油反弹等多重利好要素共振招致PTA疾速反弹,但从长线看本钱面和供需面的压力较大,次要表现在远月合约。

安装检修利多影响长久

由于PTA价钱继续下跌,现货加工费也被紧缩至1000元/吨左右,1909合约的盘面加工费更是在700元/吨的年内偏低程度,6月国际多套PTA安装不谋而合因故检修,而且方案停车2—3天,虽然局部安装未能按方案在3天内重启,但大局部在6月下旬完成复产。因而,6月中旬的安装检修引发了长久的货源紧张,同时推高了PTA加工费,而高加工费安慰企业积极复产。6月下旬,随着检修安装重启,市场供应分明恢复,安装检修的利多不复存在,可以说这轮集中检修利多影响长久,不具有继续推涨PTA价钱的动力。

往年照旧为PTA安装投产的大年,上半年只要四川能投100万吨安装完成新投,但该安装6月初因故停车,至今尚未完成重启,所以虽然5月底投产,但不断没有对市场的供应带来分明增量。近期,市场传出新凤鸣250万吨安装在9月投产的音讯,虽然与该安装的原方案投产工夫分歧,但照旧超出市场预期,由于从历史上看PTA安装的投产往往会因故推延,但往年恒力石化PX安装的顺利投产让市场对新安装投产有了新看法,对新凤鸣PTA安装以及年底方案投产的恒力四期都有所等待。

总体来看,少量新产能投产预期在下半年拉开尾声,PTA较好的利润将不复存在,利空威力较大,但次要在远月合约上表现。从近期盘面表现来看,近月合约分明强于远月合约,11月之后的合约反弹乏力,这也表现了将来新产能投产的利空。

下游涤丝库存开端转移

5月底至6月中上旬,因涤丝价钱跌至近3年的低位程度,织造企业入市抄底,陆续推销了少量原料,聚酯厂的产品库存迅速转移到下游织造厂,聚酯厂的产品库存降至近几年同期的低位程度,利润也有了分明恶化。因而,聚酯行业的安装负荷程度从低位上升,对原料的耗费有所添加,短期直接利好PTA。下游织造厂备货了少量原料后,织机的负荷也有所提升,但消费端的利好能否延续,关键在于织造厂的产品是进入了下游纺织服装环节从而流向消费者,还是转化为库存堆放在织造厂的仓库中。目前市场的反映是终端订单状况不悲观,但该利空需求随着工夫推移,下游库存逐步积压,才干逐步向上传递,对原料市场构成制约。

从终端纺织服装的批发状况看,往年前5个月的批发分明低于前几年同期程度,可以以为国际消费端不景气。出口数据显示,5月的纺织品出口额同比小幅增长3.55%,服装类出口额同比下滑1.09%,异样表现低迷。另外,中美贸易情势直接关系到能否进步包括纺织服装在内的3000亿美元对美出口商品的关税,从而直接影响纺织服装的出口量。近期不扫除局部抢出口的订单呈现,这将对下游原料构成直接利好,但能否消化如此少量的织造厂原料备货,还有待进一步察看。

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