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联讯证券:给市场测测体温

发布时间:2019-04-12 13:53:50 信息来源:

     核心观点:指数跨越牛熊分界线后,已经打开了上升空间。目前市场整体估值仍处于合理偏低估状态,股债性价比仍具有一定吸引力,未到下车时。我们重点推荐大周期和“硬科技”两条主线。


今日市况:继续高位震荡市场低开低走,午后有所下探,但尾盘拉回。最终,沪指收于3239.66,跌0.16%;深成指收于10436.62,涨0.82%,创业板收于1741.17,涨0.09%,两市成交量8402亿元,环比明显缩量。


行业方面,家用电器、房地产等板块涨幅居前,格力电器(000651)复牌涨停对家电板块形成刺激,发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》利好房地产;昨天涨幅较大的周期板块则有所调整,化工、钢铁、有色金属、建筑建材等板块跌幅相对较大;概念方面,西安自贸区、IPV6、4G指数等较为活跃。


热点跟踪:给市场测测体温今年以来市场持续上涨,昨日沪指一度冲高之3288点,本轮行情已经从底部上涨超800点,那幺如今市场的估值和性价比如何呢?我们不妨给市场简单测测体温。


以沪深300而言,PE估值从去年底的10.2倍修复至目前的13.3倍,处于2005年以来的估值分位数是44%,而去年底的估值分位数是13.7%。也就是说,沪深300的估值已经从非常低估迅速修复到接近合理的状态。


以创业板而言,PE估值从去年底的28倍修复至目前的55倍,处于创业板上市以来的估值分位数是62.5%,而去年底的估值分位数是0.2%。


也就是说,创业板的估值已经从非常低估迅速修复至略偏贵的状态。


从股债性价比来看,由于今年以来债券收益率明显上升,再叠加股市估值的提升,股债性价比相对于去年底有所下降,但仍具有不错的吸引力。我们测算,当前股债收益比约为1.67,以2006年以来的分位数看,处于43%分位左右。而去年底的时候,股债收益比达2.3,处于5%分位以下的极有吸引力状态。


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